债券通用质押式回购交易

　　♦ 债券通用质押式回购交易（简称“通用回购”）是指资金融入方将符合要求的债券申报质押，以相应折算率计算出的质押券价值为融资额度进行质押融资，交易双方约定在回购期满后返还资金同时解除债券质押的交易。出质债券并融入资金的交易方为正回购方，融出资金的交易方为逆回购方。

　　♦ 特点：通过匹配成交方式达成、采用多边净额结算方式，个人投资者可以作为逆回购方（出资方）参与通用回购业务。

　　♦ 本所暂免债券通用质押式回购交易费用。
 

　　债券通用质押式回购业务特点：

　　♦ 业务模式

　　资金融入方将符合要求的债券申报质押，以相应折算率计算出的质押券价值为融资额度进行质押融资，交易双方约定在回购期满后返还资金同时解除债券质押的交易。

　　♦ 融资额度

　　融资额度——指由不同债券品种按相应折算率折算形成的，用以确定可通过质押式回购交易进行融资的额度。

　　♦ 标准化期限

　　1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天共九个回购期限。以短期限产品为主。

　　♦ 流动性安排

　　当日买券，可当日质押、当日回购

　　♦ 匿名交易、高效便利

　　完全按照“价格优先、时间优先”原则撮合成交，匿名成交日均成交量达13000亿元

　　♦ 轧差净额结算

　　可以实现滚动续做，极大减少资金占用，满足持续的融资需求。

　　♦ 质押券标准

　　2017 年 4 月 7 日（含）前已上市或是未上市但已公布募集说明书的信用债券入库开展回购，需满足债项和主体评级均为 AA 级（含）以上要求；2017 年 4 月 7 日（不含）后公布募集说明书的信用债券入库开展回购，需满足债项评级为AAA 级、主体评级为 AA 级（含）以上要求。其中，主体评级为 AA 级的，其评级展望应当为正面或稳定。

　　♦ 流动性安排

　　当日买券，可当日质押、当日回购

　　回购期间，可当日实时换券

　　回购到期，可滚动续做或卖券还款

　　完善的流动性安排，提供放大套作的业务空间